Afbeelding
Amerikaanse Congres, Washington DC.
Komende dagen cruciaal voor pad dat Trump wil inslaan (1)
De komende dagen en weken zijn cruciaal voor het pad dat de regering-Trump wil inslaan. Op hoofdlijnen gaat het om importtarieven, democratie en de onafhankelijkheid van de centrale bank, Fed.
Het aftellen is al te horen: op 9 juli loopt de zelf-opgelegde deadline van de VS af. Als op die dag geen hadelsakkoorden met andere landen zijn bereikt, dan leggen de VS eenzijdig importtarieven van 10 procent of meer op.
Torsten Sløk, hoofdeconoom van vermogensbeheerder Apollo, denkt dat de VS de deadline nog een keer opschuiven, misschien wel met een jaar, zodat landen - maar ook het Amerikaanse bedrijfsleven - de tijd krijgt om zich voor te bereiden op een wereld(markt) met hogere importtarieven. Bovendien wordt met uitstel een „permanente schok” van de economie voorkomen.
Revolutie in eigen land
Sløk denkt niet dat van uitstel afstel komt - integendeel. De regering-Trump wil met gebruikmaking van hogere importtarieven namelijk een revolutie in eigen land teweegbrengen, één die MAGA dient: Make America Great Again! Daarvoor zijn hogere importtarieven essentieel.
Rond 1800 kwam nog bijna 100 procent van de federale inkomsten van de VS uit opgelegde handelstarieven. Sinds de 20e eeuw komen de belastinginkomsten vooral van belastingplichtigen in de VS. Het gaat om ongeveer 50% van het totale federale inkomen.
Op dit moment ervaren de VS vooral de lasten van de dollar als ankervaluta van de wereld. Gevolg ervan is ondermijning van binnenlandse productie en werkgelegenheid geweest. In antwoord op de vraag naar dollars, schrijf de VS schuld uit, waarmee de (federale) overheid binnenlandse consumptie stimuleert. Probleem: de goederen komen uit het buitenland, waardoor de VS een gigantisch handelstekort met de wereld heeft.
Bekijk ook: Resurrecting the Tariff Nation: Trump’s Bid to End Mass Taxation
Inmiddels is de schuldquote in de VS zo hoog dat markten zich zorgen beginnen te maken over de gevolgen van hun beleggingsportefeuilles. Eerste signalen: dollar daalt in waarde, beleggers beginnen - schoorvoetend - te zoeken naar alternatieven voor Treasuries.
Stimulering consumptie
Het antwoord van Trump: federale inkomsten moeten weer via importtarieven binnenkomen, ipv huishoudens in de VS. Door tarieven wordt Corporate America beschermt, terwijl het bovendien ruimte geeft voor een forse belastingverlichting voor huishoudens. Dat stimuleert de consumptie en is goed voor de winstcijfers van het bedrijfsleven in de VS.
De inkomsten uit deze handelstarieven kunnen fors hoger uitkomen als landen als China 30% wordt opgelegd. Sløk van Apollo denkt dat het de federale schatkist wel 400 miljard per jaar kan opleveren. „Maybe the administration has outsmarted all of us”, oordeelt Apollo - let’s watch and see.